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鲍威尔指出了令人担忧的一点，不仅债务的规模在上升，债务的风险也更大：投资级别的债券却与评级最低的债券规模几乎相当，这一现象被称为“3B悬崖”（triple-B cliff）。在经济下行时，部分的债务人会被降低评级，投资者就会卖出他们的债券，从而就会涌现大量的高收益率债券。在非投资级的债券中也会出现显著的变化。高风险业务通常会搭配着高收益债券和高杠杆的贷款。长此已往，二者间的平衡可能会因为投资者的需求、利率环境以及其他原因而被打破。在过去这些年中，高杠杆贷款增长得更快。高杠杆贷款在2018年上涨了20%，超过了1万亿美元，而高收益债券的发行却几乎为零。目前高收益债券的发行量和贷款数量在今年还较为平衡。此外，背书的标准也弱化了。杠杆贷款合同主要是为了保护借款人，但现在杠杆贷款的特点是高资产负债率。

北青报记者 张香梅 实习生 李卓雅责任编辑：赵子牛海外股市剧震激活黄金板块防御属性 三维度详解29只潜力股投资价值■本报记者赵子强见习记者徐一鸣编者按：昨日，受海外股市走低影响，上证指数低开震荡，收盘报2576.65点，跌幅为0.82%，成交额为993.07亿元。分析人士认为，随着美股的大跌，海外市场投资者的避险情绪爆发，现货黄金强势走高，沪金期货也随之上扬，与与此同时A股市场中黄金概念股在弱市中防御性特征凸显。今日本报特从市场表现、业绩和机构评级等三角度对29只黄金概念股进行分析解读，供投资者参考。

多部门密集部署国内新药上市滞后和价格居高不下的顽疾有望加快得到破解。6月20日召开的国务院常务会议确定，加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施，强化短缺药供应保障。一是有序加快境外已上市新药在境内上市审批。对治疗罕见病的药品和防治严重危及生命疾病的部分药品简化上市要求，可提交境外取得的全部研究资料等直接申报上市，监管部门分别在3个月、6个月内审结。二是督促推动抗癌药加快降价。各省（区、市）对医保目录内的抗癌药要开展专项招标采购。对医保目录外的独家抗癌药要抓紧推进医保准入谈判。开展国家药品集中采购试点，实现药价明显降低。三是加强全国短缺药品供应保障监测预警，建立短缺药品及原料药停产备案制度，加大储备力度，确保患者用药不断供。

根据官方公布的数据，2019年梅赛德斯-奔驰及smart品牌在全球范围内共售出245.6万辆新车，同比增长0.7%；包含宝马、Mini和劳斯莱斯品牌在内，宝马集团的销量为252万辆，同比增长了1.2%，而奥迪全球销量增长1.8%，达184.6万辆。总体销量上，宝马集团成为全球销量第一的汽车制造商，奔驰次之，奥迪获得季军。

2019年的宏观调控会如何松？货币政策基调从中性稳健转向稳健，并强调货币政策仍有较大空间。1月份社融和信贷都超出预期。财政政策强调减税降费，增长放缓需要宏观调控更具逆周期力度。在增长放缓和周期调控的组合下，变数仍然在，尤其是资产价格和人民币汇率。

【机构观点】海通证券认为，随着开始临近春节，市场活跃度可能会有所下降，投资者在目前的时点也可以把目光放的更远一些，为年后的市场开始布局。该机构预计未来一年泛科技仍可能处在市场的主线地位，在操作上依然建议投资者深挖仍处于低位的优质科技股，重点仍是5G、大数据产业链、以及新能源汽车、车联网产业链等方向。